来源 : 证券时报
时间 : 2026-10-20
A+
在大健康消费需求持续细分、行业竞争日趋激烈的背景下，拥有百年历史的民生医药正加快推动传统业务升级与新兴业务布局。
10月19日下午，正值民生医药控股创建100周年、民生健康(301507.SZ)上市三周年之际，“百年民生·向新而行——大健康产业机遇与民生健康成长新动能”交流会在杭州举行。来自国内10余家证券公司的分析师、30余家公募及私募基金等机构投资者，以及10余家财经媒体的代表参会，围绕大健康产业发展趋势、公司经营情况及未来业务布局展开交流。
从此次交流会释放的信息来看，在巩固维生素矿物质类产品市场优势的基础上，民生健康正加快培育益生菌、儿童营养、治疗型用药等新业务，推动产品结构与渠道结构持续优化，为公司中长期发展寻找新的增长空间。
经营结构持续优化，多元业务释放增长潜力
作为民生医药旗下的上市公司，民生健康近年来持续推进业务结构调整，逐步形成以维矿产品为基本盘、多元健康产品协同发展的业务格局。
经营数据显示，公司2026年上半年实现营业收入5.35亿元，同比增长15.76%;归属于上市公司股东的净利润8339.43万元，同比增长1.20%;扣非归母净利润8622.59万元，同比增长8.69%。
最新披露的2026年三季报显示，公司第三季度实现营业收入2.08亿元，同比增长30.04%;前三季度累计实现营业收入7.44亿元，同比增长19.43%，扣非归母净利润9489.45万元，同比增长7.87%。不过，受投资收益等因素影响，公司前三季度归母净利润同比有所下降。整体来看，公司收入端延续增长态势，主营业务增长与利润表现之间的变化仍值得关注。
值得注意的是，在营收规模增长的同时，民生健康的业务结构也在发生变化。
2026年上半年，公司保健食品及功能性食品业务经销渠道、线上直销渠道收入分别同比增长54.20%和87.38%，线上销售占比已接近五成。随着线上渠道和新品类业务持续拓展，公司对传统单一产品的依赖程度逐步降低。
其中，作为公司核心产品的“21金维他”继续保持稳健增长，但其销售收入占比已降至50%左右。与此同时，益生菌、儿童营养、治疗型用药等业务逐步发展，推动公司收入来源向多元化方向转变。
对于长期以维矿产品建立市场认知的民生健康而言，这一变化意味着公司正在从依靠传统核心单品的发展模式，向多品牌、多品类协同驱动的经营模式转型。
深耕优势业务，培育第二增长曲线
随着健康消费需求日益多元化，如何将既有品牌和渠道优势转化为新的增长动力，成为民生健康未来发展的重要课题。
交流会上，民生健康董事、总经理张海军围绕“固基本盘，拓新曲线，启百年新程”介绍了公司发展规划。他表示，公司将继续深耕维矿主业，加快推动原研益生菌科研成果转化，同时围绕儿童营养、治疗型用药等领域丰富产品矩阵。
在治疗型用药领域，公司正加快推进戒烟药产品“民生®乐速克®”的市场布局。据民生健康市场负责人李瑞雪介绍，该产品为酒石酸伐尼克兰片，截至2026年上半年，终端铺货网点已突破一万家，并配套戒烟小程序，探索药品与数字化健康管理相结合的服务模式。
儿童营养则是公司重点拓展的另一细分市场。民生健康新零售负责人金青介绍，“小金维他”面向4至13岁儿童群体，构建“基础营养+功能进阶”两大产品矩阵，并与环球影业旗下知名IP“小黄人”建立长期战略合作。2026年上半年，小金维他销售收入同比增长超过100%，展现出较强的增长势头。
在益生菌领域，民生健康进一步强化自主研发与产业化能力。民生中科产品经理余辉介绍，公司依托自建自研的“炎黄菌株库”，建立覆盖菌株筛选、功效验证及产业化应用的技术体系，并通过原料菌粉、定制化服务和自有品牌产品等多种形式推动科研成果商业化，探索从终端消费市场向产业链上游延伸。
从相关业务进展来看，民生健康正尝试打破传统维矿业务的增长边界，通过产品创新、品牌运营和科研转化拓宽业务发展空间。
百年品牌加快转型，创新与数字化成为发展重点
此次交流会前一天，民生医药创建100周年庆典在杭州举行。自1926年创立以来，民生医药逐步发展成为国内具有影响力的医药企业，并于1985年推出“21金维他”。2023年9月，民生健康登陆深交所创业板，开启资本市场发展新阶段。
民生医药控股董事长竺福江表示，百年既是里程碑，也是新起点。企业将进一步把长期积累的品牌、研发和质量优势转化为持续创新能力，让更多优质健康产品走进消费者家庭。
民生医药控股集团总裁竺昱祺表示，进入第二个百年发展阶段，企业将继续深耕医药健康主业，推动智能化、数字化升级，实现可持续发展。
面向未来，民生健康将在巩固维矿业务基本盘的同时，持续推进益生菌、儿童营养、治疗型用药等业务发展，并前瞻布局医美、药食同源及海外市场，进一步拓展业务边界。
业内人士认为，在大健康产业向精细化、多元化发展的背景下，具备品牌积淀、研发能力和渠道优势的企业有望获得新的发展机遇。对于民生健康而言，新业务的市场拓展及商业化进展，将成为观察其第二增长曲线培育成效的重要窗口。